Onko sijoittaminen tänään vaikeampaa kuin ennen?
April 29th, 2009
Haastattelija kysyi tämän päivän Bloombergin haastattelussa Warren Buffettilta miten hän voi määrittää yritysten arvoja kaiken viime aikaisen myllerryksen jälkeen ja tilanteessa jossa yritysjohtajillakaan ei ole minkäänlaista “näkyvyyttä” tulevaisuuteen.
Buffett vastasi suunnilleen näin:
Meillä ei ollut mitään näkyvyyttä tulevaisuuteen vuonna 2006 tai 2007, me vain luulimme että meillä oli. Ihmisten mielestä nyt on liian epävarmaa, mutta tulevaisuus on aina epävarma. Nyt se vain on kaikkien tiedossa. Totuus on, että minä menen töihin joka päivä tietäen että tulevaisuus on epävarma. Tämä ei kuitenkaan tarkoita etten pystyisi määrittämään yrityksen, maatilan tai asunnon arvoa. Kun katson arvopaperia, joka minun pitää ymmärtää hyvin, arvioin mitä tämä tuottaa seuraavan 10, 20 tai 30 aikana. Jos ostan maatilan, en tiedä onko meillä kuivuus ensi vuonna, mutta tiedän että meillä ei tule olemaan 20 kuivaa vuotta peräkkäin tai 20 vuotta jolloin saamme juuri oikean määrän sadetta.
Sijoittaminen ei siis ole tänään sen vaikeampaa kuin aiemminkaan, tänään on vain selvää miten vaikeaa se on. Talouden ja yritysten tulosten kasvaessa tasaista, esimerkiksi 5% vuosivauhtia, sijoittaminen ja ennusteiden laatiminen vain vaikuttaa helpolta.
