Warren Buffettin sijoitusfilosofia - Osa 4: Turvamarginaali
April 6th, 2009
Ennustaminen on epävarmaa, varsinkin tulevaisuuden. Buffett ei maksa ostamistaan yrityksistä “täyttä” hintaa, koska yrityksen arvoa ei voi määrittää desimaalien tarkkuudella. Arvonmääritys antaa sinulle ennemminkin vaihteluvälin jolla arvioit yrityksen arvon olevan, esimerkiksi 35-45 euroa. Jos osakkeen hinta on nyt 40 euroa sinun ei tarvitse tehdä mitään, mutta jos hinta on 20 euroa niin Erkki Sinkkoa lainaten: “armottomat ostot päälle”.
Ero maksamasi hinnan ja määrittämäsi arvon välillä antaa sinulle turvamarginaalin arviointivirheiden ja epätavallisen huonon onnen kompensoimiseksi. Jos sijoitusstrategiasi on sijoittaa menestyviin yhtiöihin, turvamarginaaliperiaate on voimassa vain ostaessasi osakkeita. Idea ei siis ole myydä omistamiasi osakkeita kun niiden hinta lähestyy niiden arvoa, ellei sinulla sitten ole huomattavasti parempaa sijoituskohdetta tiedossa. Buffettin mukaan hänen omistamiensa hyvien yhtiöiden myyminen on lähes aina ollut virhe, vaikka ne välillä olisivat olleet hiukan hintavia.
Jos idea on siis ostaa euroja 50 sentillä, niin miksi ei sitten euroja 90 sentillä, kun niitä olisi huomattavasti useammin tarjolla? Buffettin perustelu on, että hän tietää pystyvänsä ostamaan jossain vaiheessa niitä 50-senttisiä.
Turvamarginaaliin liittyvät myös Buffettin usein lainatut sijoitussäännöt (joille en ole kuitenkaan onnistunut löytämään luotettavaa lähdettä):
- Sääntö #1: Älä koskaan häviä rahaa.
- Sääntö #2: Älä koskaan unohda sääntöä numero 1.
Katso myös:
Warren Buffettin sijoitusfilosofia - Osa 1
Warren Buffettin sijoitusfilosofia - Osa 2: Osake on osuus yrityksestä
Warren Buffettin sijoitusfilosofia - Osa 3: Osakemarkkina on ystäväsi
Warren Buffettin sijoitusfilosofia - Osa 5: Pysy osaamisalueellasi
Kuten aina, kommentit ja kysymykset ovat tervetulleita.
